2月28日夜盤黑色系大漲！
近期利空情緒逐步釋放，宏觀預(yù)期回暖
，疊加
螺紋鋼期貨超跌后積累一定的反彈動(dòng)能
，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交逐步回升
，全天成交明顯放量
。
2月28日，全國(guó)主港鐵礦石成交105.00萬噸
，環(huán)比增26.5%
；237家主流貿(mào)易商建材成交16.98萬噸
，環(huán)比增70.6%
。市場(chǎng)投機(jī)需求增多，限產(chǎn)放松后期產(chǎn)量回升速度或有所加快
，存在一定的上升空間
。天氣轉(zhuǎn)暖
，開復(fù)工率提升
，需求端也將有明顯的回升
。供需基本面有望好轉(zhuǎn)，鋼材價(jià)格或?qū)⑸蠞q
。
三月鋼市確定性反彈時(shí)空主要依據(jù)有：
1、實(shí)際需求逐步釋放。3月需求逐步釋放
，這是必然。去年底以來
，宏觀政策明顯偏積極，寬貨幣和寬信用均已落地
，專項(xiàng)債發(fā)行提速
，財(cái)政政策也相對(duì)積極
，大都指向基建發(fā)力，地產(chǎn)政策也在適度放松
。估計(jì)3月中旬需求將加速回升，
螺紋鋼3月需求環(huán)比2月大概率會(huì)有超過15%的增長(zhǎng)
。
2、供給釋放或仍受制約，釋放不及預(yù)期。3月還要召開殘奧會(huì)、兩會(huì)，且仍處于秋冬季限產(chǎn)的階段 ，一定程度的限產(chǎn)復(fù)產(chǎn)的力度會(huì)進(jìn)一步加大
；另一方面，全國(guó)電爐
螺紋鋼平均成本4703元/噸
，利潤(rùn)只有41元/噸
，如果現(xiàn)貨價(jià)格再跌
，電弧爐效益堪憂
，也或影響復(fù)產(chǎn)和生產(chǎn)的積極性
。整體上看
，3月供給增幅環(huán)比或難超過10%
。
3 、庫(kù)存相對(duì)壓力不大，且結(jié)構(gòu)優(yōu)化
，利多鋼價(jià)。從社會(huì)庫(kù)存結(jié)構(gòu)上看
，鋼廠庫(kù)存同比下降34.5%
，貿(mào)易商庫(kù)存降幅17.2%
，這種結(jié)構(gòu)有利于市場(chǎng)穩(wěn)定，現(xiàn)貨不太容易下跌
。
4、2月的沖高回落為3月鋼價(jià)確定性反彈奠定了基礎(chǔ)。春節(jié)后鋼市喜迎開門紅，但中旬在多重因素影響下開啟了調(diào)整，在需求還沒明顯恢復(fù)的情況下，這種調(diào)整是一種穩(wěn)健的表現(xiàn)，為3月的確定性反彈奠定了基礎(chǔ)。
在基建發(fā)力，地產(chǎn)糾偏的背景下，預(yù)計(jì)3月建筑業(yè)用鋼或有所回升。制造業(yè)方面，3月均進(jìn)入生產(chǎn)旺季，企業(yè)生產(chǎn)訂單環(huán)比增加，對(duì)板材的需求環(huán)比也將增加。鋼材采購(gòu)方面，下游企業(yè)對(duì)鋼鐵后市行情觀點(diǎn)比較一致，認(rèn)為3、4月份價(jià)格會(huì)漲 ，但5月開始
，價(jià)格將回落
，因此企業(yè)并不會(huì)激進(jìn)采購(gòu)備貨，目前多數(shù)企業(yè)采購(gòu)備貨至4月底
，后續(xù)生產(chǎn)用鋼暫時(shí)不做采購(gòu)。
2022年粗鋼產(chǎn)量或在10.1億噸；價(jià)格方面，在成本重心大幅下移、保價(jià)穩(wěn)供措施進(jìn)一步加強(qiáng)等因素影響下，預(yù)計(jì)全年螺紋鋼價(jià)格在4200-5200元/噸，熱軋價(jià)格在4300-5300元區(qū)間震蕩，全年均價(jià)降10-15%。預(yù)計(jì)未來粗鋼產(chǎn)量維持在10-11億噸之間，平臺(tái)期或維持十年左右。
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