2021年12月份 ，鋼市呈現(xiàn)“原料強
、成材弱”的局面
，但原料和成材都沒有出現(xiàn)趨勢性行情
，鋼價仍在一定區(qū)間內(nèi)震蕩偏弱運行
。
據(jù)山東釬具鋼小編了解進入今年1月份 ，市場淡季特征明顯
，成交量、出貨量
、采購熱情和節(jié)奏放緩
，在鐵礦石漲價
、“雙焦”（焦煤
、焦炭）走強的情況下
，鋼企利潤出現(xiàn)下滑
。由于今年春節(jié)較早，
1月份市場有效交易時間并不多，在需求不斷萎縮的情況下，“有價無市”特點將更明顯。
當前，鋼市有3個明顯特征：原料強于成材、期貨強于現(xiàn)貨、市場需求弱。隨著冬儲政策陸續(xù)出臺，市場大體對鋼企定價和底線有了一定的認識。目前，鋼企冬儲資源出貨情況好于預期，山西等地鋼企訂貨較好 ，計劃二次提高冬儲資源價格
，導致鋼價在元旦后穩(wěn)中有漲。不過
，考慮到缺乏需求支撐
，預計鋼市難以形成單邊趨勢性行情。
近期復產(chǎn)僅是階段性的 。據(jù)業(yè)內(nèi)機構統(tǒng)計
，
2021年12月份最后1周，五大鋼材品種周度產(chǎn)量增加19萬噸，表觀消費量下降35萬噸。在今年1月份第1周，五大鋼材品種周度產(chǎn)量繼續(xù)增加，不過，相比2021年11月份的平均產(chǎn)量仍有所下降。與去年同期相比，五大鋼材品種產(chǎn)量下降124萬噸左右。
從短期來看，復產(chǎn)只是階段性的，也是2021年粗鋼產(chǎn)量壓減任務完成后的短暫釋放，產(chǎn)量實際增加空間有限。隨著今年2月份冬奧會帶來的北方地區(qū)限產(chǎn)及春節(jié)期間鋼企檢修，預計今年3月底前的鋼產(chǎn)量難以實現(xiàn)快速增長，今年第1季度鐵水產(chǎn)量將維持相對較低的水平。
從長期來看，粗鋼產(chǎn)能控制將貫穿整個“十四五”時期。近期發(fā)布的《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出，“十四五”期間粗鋼、水泥等重點原材料大宗產(chǎn)品產(chǎn)能只減不增，產(chǎn)能利用率保持在合理水平。筆者認為，這有利于鋼材消費進入峰值回落后達到供需平衡。
鋼材庫存同比仍偏低。春節(jié)將近，下游工地施工放緩，鋼材成交量與表觀消費量進入下行通道，鋼材庫存開始增長。從2021年12月底到今年1月份第1周，螺紋鋼鋼企庫存、社會庫存均增加
，但同比去年仍下降
125萬噸左右，庫存壓力并不大
。從總量來看
，除了
2020年受疫情影響外，今年鋼材庫存開始增加的時間比
2017年～2019年晚了2周～3周。到2021年12月底，螺紋鋼周產(chǎn)量連續(xù)
8周低于280萬噸，連續(xù)2周低于270萬噸。以此測算，到今年
2月底、3月初的時候，螺紋鋼總庫存水平仍將低于去年同期。待春節(jié)后需求恢復，低庫存對鋼價上漲較為有利。
利潤仍有收縮預期。隨著近期河北唐山高爐逐步復產(chǎn)，焦炭價格開啟今年第1輪調(diào)漲，噸鋼毛利潤或被壓縮。目前，螺紋鋼即時利潤為626元/噸，熱軋卷板即時利潤為551元/噸，總體毛利潤水平中等偏高。在需求現(xiàn)實偏弱、鋼企延續(xù)復產(chǎn)
、原料備貨補庫的驅動下
，利潤仍有收縮預期
。
需求面臨不確定性因素。針對今年的旺季需求，雖然存在基建前移的預期
，但房地產(chǎn)方面不確定性因素仍多
。如果房地產(chǎn)邊際放松繼續(xù)體現(xiàn)，基建需求釋放提前
，那么今年兩會后需求將快速釋放，短期內(nèi)集中爆發(fā)
，有望上演一波春季走強行情
。但如果房地產(chǎn)總量繼續(xù)下滑
，基建總體開工緩慢，需求釋放不及預期
，那么鋼價將承壓運行
。不過
，總體來看
，房地產(chǎn)政策托底效應顯現(xiàn)
，春節(jié)前后市場將經(jīng)歷從政策托底到基本面托底過渡的過程
。
宏觀環(huán)境利好鋼市運行。近期
，國家發(fā)展改革委
、工信部
、財政部等
10多個部委陸續(xù)召開年度工作會議，對
2022年工作進行部署。2022年財政政策主要在3個方面發(fā)力：一是新的減稅降費政策，支持實體經(jīng)濟發(fā)展
，優(yōu)化收入分配結構
；二是加快財政支出進度
，同時遏制新增隱性債務
；三是管好、用好專項債，適度超前開展基建投資
。
2022年貨幣政策將主要配合財政政策和產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力，助力開展基建投資。房地產(chǎn)行業(yè)的一個重點是引導市場預期平穩(wěn)
，遏制投資投機是政策底線
；一大亮點是加大對租房市場
、保障性住房的支持力度
。
總體來看，保供穩(wěn)價疊加春節(jié)前趕工效應
，預計
1月份工業(yè)生產(chǎn)強度較去年12月份有所增強，總體宏觀環(huán)境對鋼市仍然是偏積極的。
綜上所述，進入今年1月份，需求越來越弱，市場圍繞預期
、冬儲和資金展開博弈，“有價無市”特征將更加明顯
。春節(jié)前交易時間有限，在成本上升
、
2月份限產(chǎn)預期強的情況下 ，市場有望延續(xù)偏強運行態(tài)勢
。春節(jié)后市場行情主要看需求面
，
2月份有冬奧會限產(chǎn)影響 ，
3月份有兩會限產(chǎn)影響 ，按照時間和季節(jié)性推算
，下游工地可能要到
4月份才能大范圍開工 。
山東釬具鋼小編建議，市場參與者對春節(jié)后市場行情不宜過分看漲 。一方面，目前的絕對鋼價較去年同期高
500元/噸～600元/噸；另一方面，宏觀環(huán)境和經(jīng)濟形勢與去年甚至幾年前大不相同
，今年全年經(jīng)濟增速可能維持在
5.2%～5.8%之間。受此影響，鋼材需求很難保持過去快速增長的勢頭
，且下游行業(yè)可能出現(xiàn)結構性分化
。此外
，
2021年煤、礦價格大漲的后遺癥尚未根除
，穩(wěn)經(jīng)濟仍將持續(xù)
。在此背景下
，鋼市將在合理范圍內(nèi)震蕩運行
。
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