2021年12月份，山東釬具鋼小編了解到鋼市呈現(xiàn)“原料強(qiáng)、成材弱”的局面，但原料和成材都沒有出現(xiàn)趨勢性行情，鋼價(jià)仍在一定區(qū)間內(nèi)震蕩偏弱運(yùn)行。進(jìn)入今年1月份，市場淡季特征明顯，成交量、出貨量、采購熱情和節(jié)奏放緩，在鐵礦石漲價(jià)、“雙焦”（焦煤、焦炭）走強(qiáng)的情況下，鋼企利潤出現(xiàn)下滑。由于今年春節(jié)較早，1月份市場有效交易時(shí)間并不多，在需求不斷萎縮的情況下，“有價(jià)無市”特點(diǎn)將更明顯。
當(dāng)前，鋼市有3個(gè)明顯特征：原料強(qiáng)于成材、期貨強(qiáng)于現(xiàn)貨、市場需求弱。隨著冬儲政策陸續(xù)出臺，市場大體對鋼企定價(jià)和底線有了一定的認(rèn)識。目前
，鋼企冬儲資源出貨情況好于預(yù)期
，山西等地鋼企訂貨較好
，計(jì)劃二次提高冬儲資源價(jià)格，導(dǎo)致鋼價(jià)在元旦后穩(wěn)中有漲
。不過
，考慮到缺乏需求支撐，預(yù)計(jì)鋼市難以形成單邊趨勢性行情
。
近期復(fù)產(chǎn)僅是階段性的。據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2021年12月份最后1周，五大鋼材品種周度產(chǎn)量增加19萬噸，表觀消費(fèi)量下降35萬噸。在今年1月份第1周，五大鋼材品種周度產(chǎn)量繼續(xù)增加，不過，相比2021年11月份的平均產(chǎn)量仍有所下降。與去年同期相比，五大鋼材品種產(chǎn)量下降124萬噸左右。
從短期來看，復(fù)產(chǎn)只是階段性的，也是2021年粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)完成后的短暫釋放，產(chǎn)量實(shí)際增加空間有限。隨著今年2月份冬奧會帶來的北方地區(qū)限產(chǎn)及春節(jié)期間鋼企檢修，預(yù)計(jì)今年3月底前的鋼產(chǎn)量難以實(shí)現(xiàn)快速增長，今年第1季度鐵水產(chǎn)量將維持相對較低的水平。
從長期來看，粗鋼產(chǎn)能控制將貫穿整個(gè)“十四五”時(shí)期。近期發(fā)布的《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出，“十四五”期間粗鋼、水泥等重點(diǎn)原材料大宗產(chǎn)品產(chǎn)能只減不增，產(chǎn)能利用率保持在合理水平。山東釬具鋼小編認(rèn)為，這有利于鋼材消費(fèi)進(jìn)入峰值回落后達(dá)到供需平衡。
鋼材庫存同比仍偏低。春節(jié)將近
，下游工地施工放緩，鋼材成交量與表觀消費(fèi)量進(jìn)入下行通道
，鋼材庫存開始增長。從2021年12月底到今年1月份第1周
，螺紋鋼鋼企庫存
、社會庫存均增加，但同比去年仍下降125萬噸左右
，庫存壓力并不大
。從總量來看，除了2020年受疫情影響外
，今年鋼材庫存開始增加的時(shí)間比2017年～2019年晚了2周～3周
。到2021年12月底
，螺紋鋼周產(chǎn)量連續(xù)8周低于280萬噸
，連續(xù)2周低于270萬噸
。以此測算，到今年2月底
、3月初的時(shí)候
，螺紋鋼總庫存水平仍將低于去年同期。待春節(jié)后需求恢復(fù)
，低庫存對鋼價(jià)上漲較為有利
。
利潤仍有收縮預(yù)期。隨著近期河北唐山高爐逐步復(fù)產(chǎn)
，焦炭價(jià)格開啟今年第1輪調(diào)漲，噸鋼毛利潤或被壓縮
。目前
，螺紋鋼即時(shí)利潤為626元/噸，熱軋卷板即時(shí)利潤為551元/噸
，總體毛利潤水平中等偏高
。在需求現(xiàn)實(shí)偏弱、鋼企延續(xù)復(fù)產(chǎn)
、原料備貨補(bǔ)庫的驅(qū)動下
，利潤仍有收縮預(yù)期
。
需求面臨不確定性因素
。針對今年的旺季需求，雖然存在基建前移的預(yù)期
，但房地產(chǎn)方面不確定性因素仍多
。如果房地產(chǎn)邊際放松繼續(xù)體現(xiàn)，基建需求釋放提前
，那么今年兩會后需求將快速釋放
，短期內(nèi)集中爆發(fā)，有望上演一波春季走強(qiáng)行情
。但如果房地產(chǎn)總量繼續(xù)下滑，基建總體開工緩慢
，需求釋放不及預(yù)期
，那么鋼價(jià)將承壓運(yùn)行。不過
，總體來看
，房地產(chǎn)政策托底效應(yīng)顯現(xiàn)，春節(jié)前后市場將經(jīng)歷從政策托底到基本面托底過渡的過程
。
宏觀環(huán)境利好鋼市運(yùn)行
。近期
，國家發(fā)展改革委
、工信部
、財(cái)政部等10多個(gè)部委陸續(xù)召開年度工作會議，對2022年工作進(jìn)行部署
。2022年財(cái)政政策主要在3個(gè)方面發(fā)力：一是新的減稅降費(fèi)政策
，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化收入分配結(jié)構(gòu)
；二是加快財(cái)政支出進(jìn)度
，同時(shí)遏制新增隱性債務(wù)；三是管好
、用好專項(xiàng)債
，適度超前開展基建投資。2022年貨幣政策將主要配合財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力
，助力開展基建投資
。房地產(chǎn)行業(yè)的一個(gè)重點(diǎn)是引導(dǎo)市場預(yù)期平穩(wěn)，遏制投資投機(jī)是政策底線
；一大亮點(diǎn)是加大對租房市場、保障性住房的支持力度
。
總體來看
，保供穩(wěn)價(jià)疊加春節(jié)前趕工效應(yīng)，預(yù)計(jì)1月份工業(yè)生產(chǎn)強(qiáng)度較去年12月份有所增強(qiáng)
，總體宏觀環(huán)境對鋼市仍然是偏積極的
。
綜上所述，進(jìn)入今年1月份
，需求越來越弱，市場圍繞預(yù)期
、冬儲和資金展開博弈
，“有價(jià)無市”特征將更加明顯
。春節(jié)前交易時(shí)間有限
，在成本上升、2月份限產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)的情況下
，市場有望延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢
。春節(jié)后市場行情主要看需求面，2月份有冬奧會限產(chǎn)影響
，3月份有兩會限產(chǎn)影響
，按照時(shí)間和季節(jié)性推算
，下游工地可能要到4月份才能大范圍開工。
山東釬具鋼小編建議
，市場參與者對春節(jié)后市場行情不宜過分看漲。一方面
，目前的絕對鋼價(jià)較去年同期高500元/噸～600元/噸
；另一方面，宏觀環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢與去年甚至幾年前大不相同
，今年全年經(jīng)濟(jì)增速可能維持在5.2%～5.8%之間
。受此影響，鋼材需求很難保持過去快速增長的勢頭
，且下游行業(yè)可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化
。此外，2021年煤
、礦價(jià)格大漲的后遺癥尚未根除，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)仍將持續(xù)
。在此背景下
，鋼市將在合理范圍內(nèi)震蕩運(yùn)行。
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